“多类内地机构资金正在关注公司算力项目落地及收入兑现进展。”
作者：罗宾
编辑：tuya
公司情报专家《财经涂鸦》获悉，9月29日，德祥新云算力集团有限公司（下称“德祥云算”，0199.HK）发布公告，其间接全资附属公司北京德祥智算控股有限责任公司拟以现金8361.6万元，收购广州朝启夕扬科技有限公司（下称“朝启夕扬”）80%股权。交易完成后，目标公司将成为德祥新云间接附属公司，并纳入集团合并报表。
29日，德祥云算开盘涨幅5.57%，截至发稿，股价报于2.68港元，市值29亿港元。
近日，公司宣布其名称由“德祥地产”变更为“德祥云算（ITC Neocloud）”。公司还表示，其AI基础设施相关业务已具备独立识别的收入、成本及经营业绩。
截至公告披露日，本次交易的目标公司朝启夕扬已经购入并接收26台高性能服务器，包括24台高性能服务器及2台高性能一体机，并已与一家位于上海的人工智能基础设施公司签署两份算力调度服务合同，均为五年期，服务费总额达到6.4896亿元（含税）。
按照合同安排，在两份合同均进入正常履约后，每月合同金额合计不低于1081.6万元，对应全年合同金额不低于1.2979亿元。部分合同已经开始交付及收款。
从资产规模看，26台设备采购总价达到4.876亿元。其中，24台服务器合计配备192张卡，两台高性能一体机合计配备144张卡。围绕上述设备采购，目标公司同时安排了本金合计5.176亿元的保理融资，名义年利率均为2.55%。
交易代价参照目标公司作为一项整体营运项目的股权价值厘定，并考虑其设备、合同服务收入及收款安排、融资负债、营运成本及未来履约责任。
项目收益层面，基于两份合同全年履行等假设，目标公司管理层估算，其每年毛利约4779万元，毛利率约36.82%；EBITDA约1.25亿元，EBITDA利润率约96.30%。不过，该数据并不构成已确认收入或利润预测，实际业绩仍可能有所不同。
据悉，公募基金、保险资金、美元资金，以及千亿元规模以上的资管机构和产业基金等多类机构资金，近期对德祥云算表现出较高关注。在8月公司举办的非交易路演中，公司预计未来阶段性市值目标300亿港元以上。
德祥云算管理层在此次路演中表示，公司未来收入主要来自三部分：算力集群项目预计于10月至12月陆续落地，包括国产算力芯片集群及高密度算力集群；存量资产收购及改造项目，预计最晚于次年1月开始贡献较大现金流；轻资产算力服务现有较大订单储备正在陆续落地和执行。
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